下面是一家虚构的空调制造商（单位：亿元）。左边是资产负债表，右边是利润表，色块的边界都可以用鼠标或手指上下、左右拖动。三个回报率跟着实时变化，点哪张卡片，图上就标出它的分子和分母。
一句话记住三者的区别：分子是谁赚的，分母就该是谁投的本。净利润已经付完利息，只属于股东；营业利润（EBIT）还没付利息，属于股东和债主两家。
前两项相乘就是 ROA。同样 20% 的 ROE，可能来自高利润率（茅台型）、高周转（超市型），或者高杠杆（银行型）。第三项是借来的，前两项才是生意本身的。拖一下右边那根「有息负债」，只有第三项在动。
每个按钮都从起点出发，只做一件事。看哪个指标被骗了、哪个没被骗。
拖错了也会告诉你拼出来的是什么，以及为什么不配对。手机上也可以先点卡片、再点格子。
| 指标 | 公式 | 回答的问题 | 会被什么抬高或压低 | 什么时候用 |
|---|---|---|---|---|
| ROE 净资产收益率 | 净利润 ÷ 股东权益 | 股东每投 1 块钱，一年赚回多少 | 借钱、回购、亏损或减值冲掉权益都会抬高它；权益为负时（麦当劳、部分回购大户）这个数没有意义 | 股东视角的最终结果；配合杜邦拆解看来源 |
| ROA 总资产收益率 | 净利润 ÷ 总资产 | 公司手里每 1 块钱资产，最后给股东剩多少 | 分子只属于股东、分母却是全部资产，口径不配对；闲置现金和供应商的免费占款都会压低它 | 银行、保险等资产就是生意本身的行业（银行 ROA 1% 左右算正常） |
| ROCE 已动用资本回报率 | 营业利润 EBIT ÷（总资产 − 流动负债） | 生意本身用掉的长期资本，赚回多少（不管钱是借的还是股东的） | 不受借钱多少影响；但闲置现金算进分母会压低它，供应商占款被扣掉会抬高它 | 比较负债结构不同的公司；判断生意本身好不好 |