重大金融危机最明显的前兆不是债务规模，而是债务增长的速度。

当私营部门债务快速增长五年或更长时间时，经济通常会在接下来的五年里放缓。

僵尸企业的崛起可能可以解释自20世纪80年代末以来发达经济体生产率放缓的一半原因。

自 1980 年代以来，美国借贷激增的一半“由世界其他国家提供资金，另一半由美国最富有的 1% 家庭提供资金”。

股市回报与利率变动之间的联系极为紧密，据估计，在截至 2022 年底的十年中，美国企业利润率增长的一半可归因于借贷成本下降。

在疫情期间，随着创纪录的救助，这些扭曲达到了令人发指的程度。投资者不再寻找前景光明的公司。他们希望购买央行购买的任何资产，或财政部支持的任何公司。

资本主义被扭曲的主要原因是政府和中央银行向经济注入的资金超过了市场可能进行有效投资的能力。

股票占全球金融市场的 30% 左右，但其余部分则是各种债务。

赤字从 2007 年占 GDP 的 1.2% 上升到“2009 年令人难以置信的 GDP 的 10%”。

在“9·11”事件之后，美联储的“紧急状态几乎成为永久的”，当局担心疲软的增长可能陷入彻底的停滞和通货紧缩。他们担心的是“ “日本陷阱”

2003年中期，日本通货紧缩陷阱已成为美联储理事会讨论的首要话题。

特朗普甚至在疫情爆发之前就将政府赤字推高至和平时期的最高水平。

如果将政府强制或补贴、但由私人雇主提供的医疗和养老金福利也算上，那么美国的“社会总支出”就占到 GDP 的 30%。按照这一标准，美国福利制度是世界上福利第二慷慨的国家，仅次于法国。

奇迹增长的时代至少在十五年前就已停滞。

僵尸企业，这些企业赚的利润甚至不足以支付债务利息，只能靠获得廉价的新贷款才能生存。二十年前，它们几乎不存在，但现在，全球二十个最大经济体中，每十家上市公司中就有一家是僵尸企业，甚至可能更多。

日本企业集团内部表现得最为糟糕，这些企业集团通常拥有自己的银行，并要求这些银行向其其他子公司提供低息贷款。

利率较低的国家往往拥有最多的僵尸企业。

利润“从科技到纺织”都在上升，而且在各个国家都是如此，而不仅仅是谷歌和苹果等可预测的美国品牌。在全球范围内，普通企业的利润率已从 1980 年的不到 10% 上升到比成本高出近 60%。

股市回报与利率变动之间的联系极为紧密，据估计，在截至 2022 年底的十年中，美国企业利润率增长的一半可归因于借贷成本下降。

第二次世界大战和全球金融危机之间，全球股市平均每四年经历一次整整 20% 的回调；在 2008 年至疫情期间，它们没有遭遇过一次如此大规模的下跌（只有两次险些下跌）。

即使是精明投资者也在追随政府的资金。到 2023 年中期，全球最大的投资公司之一的一位负责人向我承认，他的公司正在进军电池和其他绿色科技等领域——因为拜登政府的补贴正在流向这些领域。

在 2022 年中期的一项调查中，50% 的美国人同意“未来几年，美国将爆发内战”。

美国人收入的 50% 到 60% 可归因于其父母的收入，这使得美国成为发达国家中向上流动性最小的社会之一，仅领先于英国。

在中国，比在其他国家更 生产率放缓的根源在于国家对僵尸经济的支持增加，尤其是在习近平执政的过去十年。

国际货币基金组织在 2021 年的一项研究中，将中国生产力下滑归咎于中国政府的干预主义，即“延长”没有生存能力的企业的经济寿命。

横向垄断。即公司收购制造或生产类似产品的竞争对手，或利用雄厚的财务储备以低于成本的价格出售产品，削弱竞争对手，迫使他们陷入困境。

纵向垄断。在这种情况下，大型制造商收购其产品的分销商和零售商，然后拒绝销售竞争对手制造商的产品。

本土垄断。例如，沃尔玛通过专注于无法容纳两家超市的小型城镇而发展壮大。

自然垄断。即所谓的网络效应可以永久阻止竞争对手闯入。

腐败垄断。如果你想让别人信任你，你最好至少和一个妓女睡过觉——这样才能和她们一样深陷其中。

离岸、犯罪、金钱和政治并不是体系的异常现象；它们本身就是体系。

信贷大部分都在金融部门流通，与实体经济和它应该服务的人们脱节。

金融和金融化的兴起并不是一场零和博弈，这是一场长期的负和博弈。

Lawrence Tomlinson 的一份独立报告描述了整个英国零售银行业都存在的“牟取暴利和令人憎恶的行为”。他写道：“一些银行通过他们的决策伤害了客户，导致他们的财务崩溃。”

如果这些利润是从我们经济的血脉中榨取的，那么这些飙升的利润都是经济萎靡不振的迹象，而不是健康的迹象。

历史表明，不平等现象通常只有在遭遇巨大而剧烈的冲击之后才能得到彻底颠覆。

金钱会让人们疏远朋友；因为他们遇到的很多人都在试图哄骗或欺骗他们，他们开始对每个人的动机感到偏执。

公司越来越优先考虑将利润用于回购自己的股票，而不是投资。

对标普欧洲 350 股票指数中的 298 家公司的研究发现，2015 年，这些公司在股东股息和股票回购上花费了 3500 亿欧元，相当于净收入的 110%。英国的同类数字是 150%。

干脆专注于那些本来就不需要多少资本的业务。汽车共享平台 Uber 并不投资汽车，Airbnb 通常不拥有房地产，而 Facebook 或 Google 则从报社员工和许多其他人的辛勤工作、艰苦投资和劳作所创造的内容中获取利润。

几十年来，四大审计了 99% 到 100% 的富时 100 指数公司。

自 1970 年代以来，中国对世界贸易的开放并没有使中共的镇压有所减弱。

我爱我的国家，但我在骗谁呢？

他们说天空是蓝色的，但我知道从太远的地方看它是黑色的。

如果我闭上眼睛，没有人可以伤害我。

对我们来说， 天空的所有颜色 被掘墓人遗忘。

再也找不到了。 所以我跑了。我跑进了黑夜。

有时 你的手 就是你所拥有的一切

最柔软的伤痛 无法治愈

心里有一个地方，永远不会被填满。

在那个年龄我没有其他选择。

我没有烟了，甚至没有枪可以指着我。

我为死者悲伤，也为生者悲伤。

死亡坐在我的膝盖上，笑得前仰后合。

到了晚上，一切都崩溃了—— 恐惧、怀疑、羞辱随之而来……

男人们躲着我，女人们害怕我。 调酒师让我离开。

十双眼睛看着我 就好像我是一只狗。

金融欺诈不仅仅是偶然现象。这是政治问题的解决方案。

政治不是可能性的艺术，而是在灾难与令人不快的事情之间做出选择。

政府确实干预了住房市场，以鼓励低收入家庭购买住房。

1970 年，美国出现了真正的经济衰退。其明显原因是紧缩政策。随着越南战争支出放缓，财政政策不再具有扩张性，美国联邦预算在 1969 年出现了盈余，这是三十年来的最后一次盈余。

尼克松的解决办法是假装发生了战争紧急情况，尽管显然没有。他的行动于 1971 年 8 月 15 日开始。其中包括大幅增加民用公共支出，并在亚瑟·伯恩斯领导的美联储的帮助下大幅降低利率。

泡沫是短暂偏离正常基本状态的形象或隐喻，具有逐渐扩张（偏离正常）然后突然崩溃（恢复正常）的特性。泡沫的概念与基本正常性的概念是分不开的。从定义上讲， 永久偏离先前趋势不会是泡沫。

泡沫指标：股市的市盈率，房地产市场的房价/租金比率。

金融扩张和经济增长是一回事。达到极限会产生危机，因为一旦信贷扩张停止，增长就无法继续。

20 世纪 90 年代末，美国政府预算连续三年盈余。公共盈余是由私人债务推动的。

在经济低迷时期，公共部门出现巨额赤字是不可避免的。这是由于私营部门恢复净储蓄所致。只要私营部门急于积累金融资产并修复资产负债表，私人支出就会很低，公共赤字就会很大。

不良贷款市场（无法偿还的贷款市场）实际上是无限的——根据定义，它只受金融想象力以及法律和监管规定的限制或缺乏限制的限制。

在庞氏骗局阶段的开始阶段，人们开始了自己的犯罪生涯。他们这样做是因为他们别无选择，只能承认失败，与船同沉。

当资源变得稀缺或昂贵时，诚实企业获得巨额利润的机会很少。如果 预期 利润率（金融市场坚持作为提供贷款条件的利润率）仍然很高，那么欺诈就会成为盈利的主要渠道，欺诈活动就会成为标准做法的一部分。

伯南克在这里找到了信贷崩溃的解释：“一旦出现国债短缺，美国金融机构就会有强烈的动机去创造 所谓 的‘安全资产’。 这就是证券化的 AAA 信贷资产的来源”

在每个国家，公共债务都与净金融财富相等，持有债务的私人当事方 — — 大多数是有关国家的私人公民。

美国必须生产其他国家希望持有的债券和票据。只要美元在全球货币市场上有固定的价格，它就别无选择。

世界经济不再受美国及其盟国的有效金融和军事控制。

苏联体制以非常高的固定成本运作。它的管理费用很高。要生产任何东西（或者，甚至什么都不生产），就必须支付这些固定成本。

最有吸引力的品质是你的自信。

真正的自由是没有对不完美的忧虑。 — 六世纪禅师僧禅

当我们对自己更友善时， 我们可以对世界变得更加友善。

先善待自己，再善待他人。

当我们说某人“好”的时候 ，我们通常指的是这个人顺从他人的意愿，不自以为是。换句话说，善于压抑自己的欲望以尊重他人欲望的人，是 经常被称为“好人”。

就像母亲充满爱意地看着自己的孩子一样， 用同情心看待自己的苦难。

即使孩子认为父母在某些方面有问题， 他们既没有权利也没有责任去改变它们。

当我们向别人诉说自己的烦恼时， 我们往往不想听到 他们所说的“正确的话语”。 我们只是希望被听到。

或许根本不存在“灵魂伴侣”这种东西。 当你努力维持你们的关系时 并长久地在一起， 然后你们就会成为各自命中注定的那个人。

你对一段感情的期望越高， 越有可能出错。 当一段关系变得困难时，仔细审视它。 是不是你们其中有人期望太高了？

人际关系中的大部分压力 源于缺乏沟通。 如果你们不再交谈， 你们的心会越来越远， 你们将会互相误解。

如果有人没有向你寻求帮助， 不要试图帮她解决她的问题。 尽管你的意图可能是好的， 你可能会失去她的控制权 并伤害了她的自尊心。

当你希望某人出现的时候 解决你的问题， 请记住，世界上没有免费的东西。 解决您的问题后， 那个人常常会成为你的新问题。

贪婪的反面不是禁欲 是懂得知足。

如果你害怕死亡，现在去死吧！已经死过一次了，你不会再死了。

死亡就像天空中飘浮的一轮月亮。如果你对它们的意义想得太多，你就会永远被束缚，就像驴子被绑在木桩上一样。

当我走了，有人会关心我留下的菊花吗？

今天我穿上了夏装，去往一个我从未见过的世界。

生命不过是融化的雪。从水中来，在水消失了。

我在这个世界上的耻辱，很快就会被遗忘。我几乎不知道，这就是我的生活。

对安全的渴望和不安全感是一回事。

对安全感的渴求本身就是一种痛苦和矛盾，而且我们越是追求安全感，就越是痛苦。

不安全感是试图获得安全的结果，相反，救赎和理智在于最彻底地认识到我们没有办法拯救自己。

对于动物来说，此刻的愉悦就足够了。但人类对此几乎不满足。

我们如此渴望快乐，以至于永远无法满足。我们刺激自己的感官，直到它们变得麻木，因此，如果要继续享受快乐，它们必须有越来越强烈的刺激。

于大脑更关心未来而不是现在。

活在当下，你确实 就是 此刻，而不是其他，除此之外没有过去和未来，你必须放松下来，尽情享受，无论是快乐还是痛苦。

让我们亲吻来缓解我们的痛苦， 还有一些别的东西，但我不敢说出名字。

一具女性尸体被拍卖， 她也不仅仅是她自己，她还是众多母亲的母亲。

我知道我内心有这样的渴望 没有哪个吻能够令人满足，没有哪个吻。

我感觉我可能被埋葬了两次 但仍未死亡。

我想要的一切都是不合法的， 成人，色情。

我们两个：我们深沉而急躁的欲望。

这样的夜晚会把我们从日常生活的常规中拯救出来吗？

他摸索了一下 低胸连衣裙里的乳房。 她没有反抗。事情就这样继续下去了。

当人们难以应对时，他们往往会寻求比自己的感受更具破坏性的解决方案。

没有什么比感觉被困在自己的思想和冲动的牢笼中更可怕的了。

从书架上取下情书， 照片、绝望的字条， 从镜子里剥下你自己的形象。

她说:如果我死了， 这真是太棒了。这也许就是她还活着的原因。

我以为权力是可以控制的东西。

你无法总结这一切。这是一段人生。

昨晚我梦见我可以救一个人。

世界资本在危机中寻求美元，推高了美元的价值，似乎加强了美元作为霸权货币的地位，尤其是在欧元危机中。

经济增长缓慢和资本缺乏投资机会才是金融化的原因。

由少数几家大型垄断公司主导的成熟资本主义经济的 正常 状态是停滞。

从经济当局本身的行为来看，摆脱当前经济困境的唯一出路是重启金融化进程，即经济重心从生产转向金融，也就是进一步的金融泡沫。

本质上，发生的事情是这样的：资本（通过企业和个人投资者）无法在实体经济中找到其不断增长的盈余的出路，因此将其过剩的盈余/储蓄投入金融，投机资产价格上涨。与此同时，金融机构找到了新的创新方法来容纳这种巨大的货币资本流入，并通过增加借贷将经济的金融上层建筑推向更高的高度——借助各种奇特的金融工具，如衍生品、期权、证券化等。

随着信用债务数量的每一次增加，其质量都会下降。整个过程意味着，一旦重大金融泡沫破裂，人们将越来越依赖美联储委员会（以及其他主要资本主义国家的中央银行）作为“最后贷款人”。

就在 1990 年，美国十大金融机构仅持有总金融资产的 10%；今天他们拥有 50%。

就像吸毒成瘾一样，每个节点都需要新的、更大的修复才能让体系继续运转。每次危机都会导致短暂的克制，随后是进一步的过度。

目前，世界贸易很大一部分被跨国公司的外包所主导。粗略估计，世界贸易至少有40%与外包有关。

通过使用分包商，耐克不再直接参与生产，因此能够利用极端形式的强制劳动，同时化解与这种严重剥削相关的大部分批评。

正如《 纽约时报》 在 2011 年 5 月指出的那样，“中国的增长模式何时会失去动力，可能是世界经济面临的最关键问题。”

中国以两位数的增长率成功走出了金融危机时期，而与此同时，被 《经济学人》 称为“垂死挣扎的富裕世界”的人们却在努力实现任何正增长。

为了理解中国对劳动力的极端剥削，以及与此相关的独特阶级矛盾，有必要研究“流动人口”的作用。

深圳市总人口 1400 万，其中农村流动人口近 1200 万。

《纽约时报》 认为，只有“毛泽东复活或核灾难”才有可能阻止中国目前的进程。

金融化并不是政策制定者刻意追求的结果，而是政府试图解决其他问题的无意结果。

里根的政策制定者在 20 世纪 80 年代初发现，他们生活在一个资本供应可能 无限的世界 。进入全球金融市场将使国家能够无限期地推迟艰难的政治选择，而前几届政府在努力将稀缺的资本分配给 相互竞争的社会优先事项。

福特汽车公司，这家典型的美国制造公司，近年来主要通过出售购买汽车的贷款来获取利润 而不是通过销售汽车本身。

我用“金融化”一词来描述这些趋势，我用它来指经济中利润越来越多地通过金融渠道而不是生产活动实现的趋势。

国家在缓解这些周期的深度和强度方面发挥着关键作用，它充当最后贷款人，在恐慌时期向陷入困境的金融机构提供流动性。当然，这个角色很棘手：如果金融机构知道他们会得到救助，他们就会被鼓励肆意投机，使得危机最终来临时更加严重。

机构投资者作为金融市场中强大的新中介机构的出现。机构投资者以多种方式对公司施加压力，但最有害的方式之一是他们坚持要求高管以股票期权的形式获得报酬。

转向金融是对 1960 年代末和 1970 年代开始的经济停滞背景下经济缺乏有利可图的投资机会的反应。

企业越来越倾向于将某些以前“内部”完成的活动外包。

事实上，John Boies 和 Harland Prechel (2002) 认为“多层子公司”已经取代多部门公司成为当代美国公司中最普遍的组织形式。

改变所有权模式可能会人为地抬高股息，作为多数股权所有者，母公司会收到子公司支付的股息。

当时，政策制定者没有预料到金融放松管制的这些后果。在 20 世纪 60 年代和 70 年代，政策制定者认为他们生活在一个信贷短缺和资本匮乏的世界，并且将永远生活在这个世界中。

在一个资本稀缺的世界里，每一次将信贷分配给一种用途的尝试都意味着拒绝将其用于另一种用途。

通货膨胀不仅仅是一个经济问题，甚至不是主要的经济问题，而是一个政治问题。

信贷分配 是 一项令人厌恶的活动，它将不可避免地使美联储陷入政治泥潭。

就在 1983 年中期经济终于开始复苏时，一个重要的新资金来源出乎意料地出现了，为联邦预算赤字提供资金：国际投资者（尤其是日本投资者）对美国国债产生了巨大的需求。

从 1984 年 7 月开始，财政部采取了若干具体措施，使美国金融工具对外国借款人更具吸引力。首先，取消了对外国人在美国投资所获利息征收的 30% 的预扣税。

美联储有强烈的动机去掩盖其在决定经济结果方面的作用，它通常通过将经济事件重新定义为“市场力量”的产物而不是政府官员的活动来实现这一点。

美联储在经济中发挥着多种功能，但最重要的是利用货币政策来平滑商业周期的波动。

根本的是富裕社会无力应对富裕时代终结所带来的政治挑战。

二十多年来，分配问题一直被金融化所掩盖。

平台商业模式的优势往往伴随着严重的监管风险。许多平台企业实际上是监管的看涨期权：如果企业能够经受住监管和法律挑战并占领市场，那么它将为投资者和用户带来巨大的经济利益。然而，如果平台无法克服法律现状，它很快就会被淘汰。

截至 2006 年底，黑莓手机在美国的市场份额接近 40%。

史蒂夫·乔布斯对 RIM 面临的挑战的诊断具有典型的预见性。2010 年 10 月，在与分析师的电话会议上，乔布斯为他的竞争对手提出了建议。​“他们必须走出自己的舒适区，进入陌生的领域，努力成为一家软件平台公司，​”乔布斯说。​

网络密度与网络规模对平台同样重要。小而密集且高度活跃的网络通常比大而分散的网络更有价值和实用。较小的网络将创造更多的交易和更多的价值。

并非所有的增长都是好的增长。当增长为用户创造更多价值时，增长才是有用的。增长还能让平台赚到足够的钱，从而建立起可持续、可防御的业务。

Facebook 希望像微信一样超越操作系统，成为人们与企业和彼此互动的主要平台。然而，鉴于苹果和谷歌已经在美国扮演了这一角色，Facebook 要想在国内复制微信的主导地位将更加困难。

在大多数企业里，管理者个人没有资本进行反复尝试，以寻求正确的战略。不管是对还是错，大多数机构的管理者都认为他们不能失败。

创新者的窘境：良好的管理决策正是导致它们从行业龙头地位落马的根本原因。

冲击者的优势的本质在于，相对于成熟企业，新兴企业能够轻易地判断并灵活地制订战略计划来冲击成熟价值网，并发展新兴市场应用领域或价值网。因此，这一问题的核心可能还是，相对于新兴企业，成功的成熟企业在改变战略和成本结构方面（而非技术）具备多大的灵活性。

尽管髙层管理人员可能认为是他们最终作出了资源分配决策，但实际上许多至关重要的资源分配决策早在髙层管理人员作出之前便已经作出：中层管理人员已经对他们将支持哪些项目、将哪些项目提案提交给髙层管理人员，以及他们将放弃哪些项目提案作出了决定。

事实上，没有任何一家主要生产大型计算机的制造商成功地转变为在微型计算机市场具有举足轻重地位的生产商。

大多数创新提议都是由企业中低层人员而非髙层人员提出。随着这些理念从企业底层逐级向上呈递，企业的中层管理人员开始在筛选这些项目的过程中发挥关键性但却是隐形的作用。

由于错误地判断了市场方向而导致的失败将对管理人员的职业前景产生极为严重的负面影响。

在实际操作中，真正对哪些能做、哪些不能做有决定权的是企业的客户。

一家企业的创新模式能够真实地反映企业内的资源分配模式。

即便是在髙层管理人员同意给某个项目提供资金之后，这个项目也不是就“一键定音”了。许多重要的资源分配决定是在项目获得批准后(确切地说，是在推出产品之后）由中层管理人员作出的。这些中层管理人员将决定哪些项目和产品将优先获得有限的人力、设备和销售资源。

在优秀企业，凝聚人力物力的总是那些计划提髙产品性能、冲击髙端市场，并且能给企业带来更髙利润率的提案。

有时，不采纳消费者的意见，投资研发利润率较低、性能较差的产品，并且大举进军小型而不是主流市场反倒是正确之举。

一般来说，破坏性创新并不涉及特别复杂的技术变革，其主要表现形式就是将成品元件组装在一起，但相比之前的产品，产品结构通常会变得更加简单。

在开发比竞争对手更好的产品以获取更高的售价和更大的利润率的过程中，供应商通常“过度满足”了市场的需求：他们为消费者提供的产品超出了消费者的实际需求或消费者最终愿意支付的价格。

产品性能过度满足市场需求是推动产品生命周期发生转变的主要机制。

原则一：企业的资源分布取决于消费者和投资者

原则二：小市场并不能解决大企业的增长霈求

原则三：无法对并不存在的市场进行分析

原则四：机构的能力决定了它的局限性

原则五：技术供应可能并不等同于市场需求

尽管最初只能应用于远离主流市场的小型市场，但破坏性技术之所以具备破坏性是因为它们日后将逐渐进入主流市场，而且其性能将足以与主流市场的成熟产品一争髙下。

当我们看到专家对新兴市场未来发展规模的预测时，我们唯一可以确定的就是：他们预测是错误的。

绝大多数技术创新在本质上都属于延续性创新。

许多企业为了保持领先地位会努力开发具有更大竞争力的产品，这些企业创造了一个低价产品的竞争真空，采用了破坏性技术的竞争对手正好可以乘虚而人。

在硬盘驱动器行业的几乎每一次延续性技术变革中，成熟企业都在技术的研发和商业化运作中处于领先地位。

在成熟企业中，预期回报反过来将推动资源分配向延续性创新而不是破坏性创新倾斜。

存在一个有关生产商和市场的嵌套式网络。通过这一网络，每个层次的组件在生产出来后将被出售给系统中下一个更高层次的集成商。

成熟企业在延续性创新中所表现出的强势和在破坏性创新中所表现出的弱势，真正的原因还是它们处在行业不同的价值网中。

在成熟阶段，技术将逐渐接近自然或物理极限，其结果就是需要更长的时间或是更大的工程投入才能实现技术上的改进。

破坏性技术的出现和发展都是在一个内部价值网内沿着自己独特的既定轨道来进行。如果当它们发展到一定水平，并且足以满足另一个价值网所要求的性能水平和特性时，破坏性技术就能以极快的速度侵入这个价值网，并淘汰掉这项成熟技术及使用这项技术的成熟企业。

“密切关注你的消费者”这句流行口号似乎并不总是一个经得起推敲的建议。

价值网内总是存在一股力量推动企业向上发展，进人区别于先前的新价值网。价值网的这种异常强大的影响力，体现在阻碍企业向低端移动，进人由破坏性技术催生的市场。

这些价值网在市场规模和成本结构特点方面的差异造成了企业在竞争过程中发生严重失衡。为微型计算机市场生产8英寸硬盘的企业，其成本结构就要求企业的毛利率达到40%。大举进军低端市场将意味着企业必须面对具有不同成本结构的竞争对手一这些企业已经调整了自己的成本结构,只要毛利率达到25%就能贏利。

销售人员根本不会耗费精力为汽车生产商提供1.8英寸硬盘的样机，因为这不能帮他们完成1994年的销售指标，而且他们的客户资源和专业技能也都仅限于计算机行业。

在某些特定情况下，引领延续性技术也是至关重要的。在一次私人谈话中，金•克拉克教授指出这些愔况通常发生在“刀锋”行业，即竞争基础简单、单一，且几乎不允许犯错的行业。照相平版印刷光刻机（PLA)行业就是这样一个刀锋行业。

刀锋的存在是因为产品的功能就是竞争唯一的基础，PLA制造商要么从这一面迅速找到通往成功的阶梯，要么从另一面坠人失败的深渊。

Intuit公司占据了北美小型企业会计软件市场70%的份额。

大多数机构所具备的能力要比大多数管理者预想的还要细化，还要依赖于具体的环境，因为能力都是在价值网内形成的。